تورم انقباضی یک مشکل شایع؛اما خارج از دید مردم

“آژنگ نیوز”:تورم انقباضی یک مشکل شایع؛اما خارج از دید مردم در اقتصاد است. است. آخرین باری که یک پاکت چیپس را باز کردید و دیدید که چیپس‌ها به نزدیکی های ته پاکت رسیده‌اند، کی بود؟ ورم کردن پاکت پفک هم یک خطای دید نیست -سازندگانچیپس و پفک البته ، بسته بندی را هم کوچکترکردند و محتویات را از ۲۰۰ گرم به ۱۶۵ گرم کاهش دادند، در حالی که قیمت به چند برابر افزایش یافت. با این ترفند میتوان قیمتها را هر روز و دقیقه بدون افزایش عدد روی محصول افزایش داد.مشتریان ممکن است چیپس‌های کمتری ببینند، اما تورم انقباضی فقط یک عامل آزاردهنده برای مصرف‌کنندگان نیست. سرمایه‌گذاران باید چیز آشکارتری را ببینند.این می‌تواند یک نشانه اولیه باشد که توانایی یک شرکت برای افزایش آشکار قیمت‌ها در حال تضعیف است.

پیپا مالمگرن، اقتصاددان، اصطلاح «تورم انقباضی» را در سال ۲۰۰۹ برای توصیف عمل کاهش اندازه یک محصول در حالی که قیمت اصلی بدون تغییر باقی می‌ماند یا حتی افزایش می‌یابد، ابداع کرد. تولیدکنندگان به جای اینکه ریسک واکنش منفی ناشی از افزایش آشکار قیمت را بپذیرند، با تکیه بر یک تغییر رفتاری ساده، به طور نامحسوس محتویات را کاهش می‌دهند: خریداران قیمت روی قفسه را بسیار آسان‌تر از وزن خالص چاپ شده روی بسته‌بندی متوجه می‌شوند. این به یکی از واکنش‌های تعیین‌کننده به دوران تورم تبدیل شده است و به شرکت‌های کالاهای مصرفی کمک می‌کند تا ضمن جلوگیری از شوک قیمت‌های بالاتر، حاشیه سود خود را حفظ کنند.

در مرحله بعدی به کاهش کیفیت کالا است .وقتی کاهش اندازه بسته‌بندی خطر آشکار شدن بیش از حد را به همراه دارد، تولیدکنندگان اغلب به جای آن به «تورم‌زدایی» روی می‌آورند و مواد گران‌تر را با جایگزین‌های ارزان‌تر جایگزین می‌کنند.یک شرکت تولیدی میتواند میزان گوشت در سوسیس‌های خود را از ۹۷٪ به ۶۰٪ کاهش داده دهد؛بدین ترتیب قیمت‌ها به سختی تغییر کردند، اما تولید محصولات ارزان‌تر شد.

برای سرمایه‌گذاران، سوال این است که چرا شرکت‌ها به چنین تاکتیک‌هایی متکی هستند. کسب‌وکارهایی که قدرت قیمت‌گذاری واقعی دارند، معمولاً می‌توانند قیمت‌ها را آشکارا افزایش دهند، زیرا مشتریان به اندازه کافی برای محصول ارزش قائل هستند که بخواهند مبلغ بیشتری بپردازند. شرکت‌هایی که به مصرف‌کنندگان حساس‌تر به قیمت خدمات ارائه می‌دهند، گزینه‌های کمتری دارند. به جای آزمایش تقاضا با افزایش قیمت قابل مشاهده، آنها کوچک یا کم‌هزینه می‌شوند. مدیران این را «مدیریت رشد درآمد» یا «بهینه‌سازی معماری بسته‌بندی» توصیف می‌کنند. سرمایه‌گذاران باید آن را به عنوان تلاشی برای محافظت از حاشیه سود در زمانی که قدرت قیمت‌گذاری متعارف تحت فشار است، تشخیص دهند.

دلیل مؤثر بودن این تاکتیک به همان اندازه که در اقتصاد نهفته است، در روانشناسی نیز نهفته است. مصرف‌کنندگان عموماً نسبت به تغییرات قیمت چاپ‌شده روی قفسه حساس‌تر از کاهش‌های جزئی در وزن یا حجم هستند. اقتصاددانان رفتاری این را به عنوان درک نامتقارن از قیمت توصیف می‌کنند. برای مدتی، تورم انقباضی به تولیدکنندگان اجازه می‌دهد تا هزینه‌های ورودی بالاتر را بدون ریسک کاهش شدید تقاضا که اغلب پس از افزایش آشکار قیمت رخ می‌دهد، بازیابی کنند. این استراتژی محدودیت‌هایی دارد. اگر به ندرت استفاده شود، می‌تواند به حفظ حاشیه سود در دوره‌های تورم غیرمعمول بالا کمک کند. استفاده مکرر از آن، خطر تضعیف ارزش برندی را که زمانی به یک شرکت قدرت قیمت‌گذاری می‌داد، به همراه دارد. هنگامی که مصرف‌کنندگان شروع به زیر سوال بردن این موضوع می‌کنند که آیا یک برند مورد اعتماد هنوز هم ارزش خوبی را نشان می‌دهد یا خیر، جلب مجدد این اعتماد می‌تواند سال‌ها طول بکشد.

خریدارانی که احساس می‌کنند بارها و بارها با قیمت کمتر، پول بیشتری پرداخت می‌کنند، بیشتر مایل به روی آوردن به گزینه‌های برچسب خصوصی هستند که کیفیت مشابهی را با قیمت پایین‌تر ارائه می‌دهند. برندهایی که بارها و بارها به افزایش قیمت پنهان تکیه می‌کنند، مشتریان را در معرض خطر آموزش به دنبال جای دیگری قرار می‌دهند.

برای سرمایه‌گذاران، درس این نیست که باید از هر شرکتی که از تورم انقباضی استفاده می‌کند، اجتناب شود. تورم کالا گاهی اوقات تیم‌های مدیریتی را با انتخاب‌های دشوار مواجه می‌کند و کاهش اندک در اندازه بسته ممکن است نسبت به افزایش قیمتی که مشتریان را فراری می‌دهد، ترجیح داده شود. سوال مهم این است که آیا تورم انقباضی به یک واکنش موقت تبدیل شده است یا یک عادت دائمی. سرمایه‌گذاران زمان زیادی را صرف تجزیه و تحلیل حاشیه سود، جریان نقدی و ارزیابی می‌کنند. آن‌ها باید به این موضوع نیز توجه کنند که آیا رشد درآمد نشان‌دهنده تمایل مشتریان به پرداخت قیمت‌های بالاتر است یا صرفاً اثرات کاهش بسته‌ها و قیمت‌های بالاتر.

نوشته‌ی جیمی وارد

این مقاله اولین بار در مجله MoneyWeek منتشر شد.